作者：银行汇评 文章来源：HUILV.ORG 点击数： 更新时间：2007-4-25
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欧元：短期走势修正
欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周一表示，欧洲央行在06年未能实现其物
价稳定目标后不应对欧元区通胀状况感到自满。特里谢在央行06年年度报告序言中写道
，欧元区06年平均通胀率为2.2%，超出央行对物价稳定的定义即低于2%。尽管这反映了
石油及其它商品价格的冲击，但不存在自满的空间。欧元区06年实现2000年以来最快经
济增长，从而刺激薪资增长，给予公司更大的空间传导能源成本。欧洲央行自05年晚期
至今已经七次加息，试图抑制通胀。特里谢认为，06年主要通胀风险来自货币供应量增
长、先前的油价上涨、间接税收以及薪资增长水准超出预期。欧元区06年经济增长2.7
%，为2000年以来最快速度，且没有迹象显示07年经济增长将减缓。一些工会已经利用
更强劲的经济增长来提升其薪资要求。德国最大的工会IG Metall希望为340万名工人加
薪6.5%。央行已经将基准利率由2%上调至3.75%，并暗示将于6月份再次加息。利率期货
交易显示，投资者已经提高了欧洲央行07年下半年加息至4.25%的预期。
欧元周一出现调整走势，下探至10天平均线，最低报1.3540水平，随即得到逢低买盘支
持而回升，受到5天平均线阻挡。实时欧央行副行长帕帕季莫斯在向欧洲议会提交06年
度报告时发表讲话，重申央行的强势态度。他称，通胀上行风险仍然存在，货币政策仍
具有适应性。该讲话没有太多新意，市场反应有限。
技术图表显示，技术指针自高位下行，且周线图技术指标超买；4小时图平均线有转而
下行的迹象，欧元仍有调整风险，可能会再次测度10天平均线1.3535水平；较重要支持
则会是1.3460水平，为上升平衡信道之底部位置，若出现下破小心会有较明显之调整出
现，下一级位置将见至25天平均线1.3420水平。但若仍可守稳10天平均线，不排后市可
进一步上攻，较近阻力在1.36关口，之后见04年末所创历史高点1.3667具有较强的技术
阻力，若仍可冲破阻力继续向上发展，则见下一级挑战阻力为20周保历加通道顶部1.3
730水平。
相关要闻：
欧洲央行副行长帕帕季莫斯(Lucas Papademos)在就欧洲央行2006年度报告向欧盟议会
经济和货币事务委员会委员发表讲话时表示，欧洲央行管理委员会4月12日上次会议以
来的信息已经证实，中期内价格稳定面临的风险仍在上升。帕帕季莫斯还表示，除了油
价进一步上涨的可能以外，在就业强劲增长的同时，劳资双方达成的强于预期的薪资水
准也是价格稳定面临的风险。帕帕季莫斯还重申，该委员会将极为密切地关注欧元区通
货膨胀动向，以确保上述风险不会出现。帕帕季莫斯指出，欧元区经济崛起的根基十分
广泛，受国内外需求的拉动。帕帕季莫斯再次呼吁，薪资水准应该反映出生产力增长、
价格竞争力以及很多经济体普遍出现的高失业率水准。他还重申了欧洲央行认为货币政
策仍具有适应性、利率处于温和水准的观点。他表示，欧元区流动性很充裕，货币和信
贷增长仍十分强劲。他补充说，因此，要确保中期内的价格稳定，就需要采取坚定并及
时的利率政策。
希腊工业联盟总裁Dimitris Daskalopoulos表示，除了被广泛预期的6月加息，欧洲央
行应暂停加息。Daskalopoulos谈及欧元汇率时表示，欧元汇率强劲截至目前为止还未
影响商业决定，并且没有拖累欧洲经济增长。
南德日报(Sueddeutsche Zeitung)报导称，预计德国政府将上调该国07年经济增长预期
至2.3%，高于此前预期的1.7%。该报未指明消息来源的报导称，德国政府还将上调该国
08年经济增长预期至2.4%。南德日报表示，格罗斯曾预计德国07年和08年经济增长都将
为2.4%，与德国领先经济研究机构预期一致，但其它德国政府官员警告称不要过于乐观
。德国明镜周刊(Der Spiegel)和焦点周刊(Focus)此前报导称，预计德国政府对07年和
08年经济增长预期都将为2.4%。(注：德国经济部长格罗斯(Michael Glos)将于周三公
布德国政府对经济增长的最新预期。格罗斯的发言人拒绝对上述报导置评。)
日圆：楔型内上落发展
日本财务省次官藤井秀人(Hideto Fujii)发表的评论几乎未对市场产生影响。藤井秀人
表示，财务省并不打算建立一只有政府背景的投资基金以积极管理外汇储备。另外，标
准普尔将日本主权评级由AA-上调至AA。
技术形势所见，日圆走势仍处于楔形中发展，并且波幅日复日收窄，周一自119回升至
最高118.20水平。预计重要支持将为楔形顶部位置119.60水平，跌破则将挑战120关口
。预算往后重要支持则在2月尾低位121.60水平。另一方面，下轨117.60仍是当前重要
阻力，倘若可进一步升破，则日圆仍获注入更强之技术上升动力，下级挑战阻力将为2
50天平均线117.20水平以及100周平均线115.80水平。
英镑： 2.0关口上落争持
受标普提高日本主权信用评级消息影响，日圆全面走强打压英镑兑日圆，而英国公布的
英国第一季度Halifax房价上涨2.8%，涨幅明显低于06年第四季度的4.2%增幅，英镑直
盘承压走低，欧洲盘初跌破2关口，低见1.9970水平。英国3月抵押贷款净增51亿英镑，
低于最近6个月的均值55亿英镑，显示升息效应正逐步显现。但英国3月抵押贷款总额月
增至313亿英镑，年升10%，为该记录有史以来同期记录最高水平。英国3月M4货币供应
月升1%，年升12.8%，增速高于此前市场预期的月升0.8%，年升12.5%，以及前值月升0
.9%，年升12.5%。M4货币贷款月率降至127亿英镑。英国财政大臣布朗任命巴克连任英
国央行货币政策委员会外部委员。巴克被市场普遍认为属于英国央行中的鸽派委员，但
他曾出人意料地在1月投票赞成将利率提高至5.25%。数据好坏参半，加上消息面的不确
定性，市场在英镑兑美元2关口附近渐趋谨慎。
今日国内数据将关注英国4月NATIONWIDE房价指数，及英国3月公共部门净借款和收支短
差，重点关注英国4月CBI工业订单差值。
技术形势观察，5天平均在线行势头有所放缓，RSI自超买区回落且形成死叉，若短线汇
价不能重返5天均线2.0030上方，则后市倾向于脱离2关口并继续回调，10天平均线支撑
位于1.9950，更强支撑位于1.9900及25天平均线1.9790水平。向上较近阻力则先为2.0
100；若突破上行目标将指向2.0133之26年高点，其后较有意义阻力将见至2.0200水平
。
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调查显示随着紧缩货币政策逐渐显现效应，英国企业投资幅度将从目前的较高水平处回
落，但预计回落幅度不会很大，由此英国央行可能再次上调利率。调查显示，对投资前
景持乐观企业的数量较之从前有所下降。英格兰银行此前出台的的紧缩措施已经开始显
现出效应，但预计利率还会进一步上调。英国企业董事协会(Institute of Directors
)首席经济学家里奇(Graeme Leach)预计，鉴于预期利率将在7年高点，而企业对投资形
式逐渐悲观，企业投资的高涨期可能比预想的要更早结束。此外，报告发现对预期乐观
的企业的数量也有所下降，这显然是受到了央行利率政策的影响。
瑞郎：即市见回调压力
瑞士央行官员希尔德布兰德(Hildebrand)将于今日就瑞郎汇率问题发表讲话，可能为瑞
郎下一步走势提供重要指引。
周一受标普提高日本主权信用评级消息影响，日圆全面走强打压欧系货币兑日圆交叉盘
走势，欧元和英镑回撤拖累瑞郎走势，瑞郎一度低见至1.2120水平。
技术走势观察，瑞郎回调至5天平均线上方，RSI低位出现交叉，且RSI及STC亦有背离迹
象，预示短期或见较明显回吐。25天均线1.2150将成当前支撑，若未能守稳则将下试1
.22关口，同时亦为50天平均线位置，之后将以100天平均线1.2260为重要支持。倘若瑞
郎再复呈强升破1.20关口，下级目标在12月5日高位1.1879。
澳元：短线整固上落
澳元周一自0.8380附近持续回落，欧洲时段下探10天平均线附近0.8320获得支撑，此后
展开横向整理。欧元兑美元自1.36上方显著回落，令非美货币人气受到拖累，是澳元走
软的的原因之一。近期数据显示澳洲通胀压力有所减轻，澳元的升息前景受到轻微削弱
。上周公布的一季度进口价格指数季率下降1.7%，出口价格指数与06年第四季度持平。
显示输入型通胀压力不大。本周一澳洲公布一季度生产价格指数季率持平，年率上升2
.8，弱于预期的季升0.7%，年升3.5%。主要因进口项目价格大幅下降1.1%所致。这在一
定程度上和澳元的强势有关。澳洲财长科斯特洛表示，最新生产者物价指数结果显示，
澳洲经济内部未有物价上行压力。
图表所见，技术指针从高位进一步回落，并发出更为明显的调整信号，因此澳元短线有
进一步回落的风险，目前初步支撑位于上周四低位0.8280，若跌破该位则调整压力将增
强，其后支撑见0.8230，以及25天平均线0.82水平；进一步下方支撑在4月10日低位0.
8155。稳企于趋向线支持0.83关口，则仍有望再回复上升动力，较近目标关注0.84关口
，往后目标则指向90年高位0.8475水平。
纽元：议息前波幅受限
技术图表所见，日线图指标指向不一，MACD看涨，但动能减弱，随机指针在超买区域形
成看跌交叉；由于已跌破5天平均线，正显露回调风险，若进一步跌破0.7370之通道底
部，调整将更为剧烈；以3月起始之升幅计算，38.2%之回调目标将为0.72关口。向上较
重要阻力仍见于0.75关口，倘若历时个多月之通道亦为升破，即为阻力0.7565水平，则
下一级上试阻力将会见于82年6月份高位0.7610水平。
*建议策略
0.7390买入纽元，0.7310止损，0.7490为平仓目标
加元：维持偏强走势
今晚将关注加拿大3月领先指标，重点关注加拿大央行利率决定，市场预期该央行将维
持4.25%利率不变，但会后声明措辞可能因近期良好经济表现及通胀上升而转强。
加元周一位于1.1210至1.1300窄幅盘整。尽管美元普遍出现反弹，但由于近期公布经济
数据显示加拿大经济有复苏迹象，且上周公布的3月通胀高于加拿大央行预期，市场担
心央行将在24日货币政策会后声明中改变措辞，同时市场对尼日利亚总统大选结果有效
性的质疑继续引发对产量中断的担忧，欧盟一致同意安理会对伊朗制裁方案，令伊朗紧
张局势重新升级，支撑油价上涨。晚间公布的美国3月芝加哥联储全国活动指数升至0.
01，但2月数据由初值0.03下修至-0.11。加元维持上涨态势，但1.12上方的技术性沽盘
阻力加元升幅。
技术形势观察，加元日线图平均线维持利好顺序排列，MACD继续向好，但RSI渐接近严
重超买，短线加元有望升势放缓甚至出现盘整，但10天平均线1.1300水平附近存在较强
支撑，若跌破10天均线，则暂时摆脱近期单边上升态势，更强支持位于25天均线1.145
0水平。反之，明确升破以及企稳1.12关口下方，则下一目标将指向去年9月份高位1.1
028，连同1.10关口，将成加元大幅走升之关键阻力区。
财经要闻
美国芝加哥联储发布的数据显示，美国3月经济增长接近均值，但依然低于历史的长期
趋势水准。芝加哥联储3月全国活动指数由2月的 - 0.11增至+0.01。3月该指数的3个月
均值为0.3，2月为 - 0.12。负值表明经济增长低于趋势水准，未来几年有很小的通胀
压力。3月就业相关的指标为+0.1，2月为 - 0.17；3月生产相关指针为 - 0.04，2月为
+0.16；3月消费和住房指标为 - 0.04，2月为 - 0.09；3月销售、订单和库存指针为中
性。
伊朗首席核谈判代表、最高国家安全委员会秘书拉里贾尼周一表示，欧盟负责安全与外
交事务的高级代表索拉纳应当避免在即将与他本人举行的会谈中讨论任何"先决条件"，
现在新情况表明有新的要求，他应提出新建议来解决目前的核问题僵局。他同时表示，
如果西方国家坚持提出"先决条件"，那么将导致它们的名誉受损。(注：拉里贾尼与索
拉纳定于25日在土耳其首都安卡拉就伊朗核问题举行新一轮会谈。)
NYMEX原油期货周一大涨，因尼日利亚混乱局势令人担心石油供应。此外，伊朗与西方
围绕伊核计划的僵局仍未被打破，也成为引发油市交易商关切的地缘政治因素。6月原
油期货收盘上涨1.78美元报每桶65.89美元。
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