CMC MARKETS：澳元受疲软CPI影响走低...

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澳洲通胀数据不佳，美元重新走稳，澳元跌至两周低点。如果美国方面的数据维持了对
美国在第三季度末减息的预期，美元相对欧元的回升就会受到影响。

澳元受疲软CPI影响走低，降低了升息机率

澳元受弱于预期的CPI数据影响全线走低，进一步把澳洲央行下周升息的几率从40%降低
到8%。一季度CPI增速下降到0.1%，低于市场0.6%的增长预期，去年第四季度数据为下
跌0.1%。年度值下降到2.4%，低于预期的3.0%水平，也低于四季度的3.3%水平。更重要
的是年核心CPI只有2.7%，低于预期的2.8%以及去年四季度的2.95%，在澳洲央行目标区
间2-3%内进一步下跌。在此前公布了偏软的PPI数据后，升息预期就已经从60%下降到了
40%。在昨天的分析中，我们告知客户'图表显示今天的CPI数据可能会把澳元进一步拉
低到83.00，第一个支撑位在82.80附近。如果能突破82.60，将会进一步向82.20下跌。
'在澳洲数据公布后，澳元确如所料从83.25向82.80下跌，随后进一步下跌到82.36。

我们也提醒客户，'我们认为澳元兑加元会向92.70和92.25下跌'，该货币对从93.30跌
到92.41。如果加拿大央行的强硬态度会进一步把澳元兑加元拉低。公布前市场普遍预
期维持利率4.25%不变。

英镑受到英国央行强硬立场提振

更多表明货币供给增长的迹象为英镑提供了支持。英国货币供应量(M4)上个月从年12.
8%增幅上升。这是房屋贷款加速和房价日益攀升的推手。尽管通胀率走高，贷款数据走
强，市场只预期英国央行下周升息25个基点，而不是50个基点，因为这不至于引起市场
认为央行在稳定物价方面没有尽职的批评。

英国央行在财政部特别委员会的证词为英镑提供了特别的支持，因为MPC货币政策委员
会的外部委员们重申了对把通胀从3.1%拉回2.0%目标水平的决心。

英镑兑美元回升到2.0以上，但在4月18日高点形成的趋势线阻力2.0020附近存在压力。
如能突破，则可能向2.0045上行。重要阻力位于2.0070，略高于从上周的26年高点下跌
行情的61.8%回撤水平。下行方面1.9960和04月9日和18日高点之间行情的38%回撤水平
1.9920是目标位。

另外，英国企业似乎正在同美国同行看齐，削减资本开支。英国总裁协会报告显示在盈
利增长预期和投资下降之间出现了背离。45%的受访公司预期今后3个月的盈利会增长，
是近年来最高的。然而，只有14%的企业对增加投资有足够的信心。

美国数据的走软会帮助欧元站稳1.35

欧元兑美元技术指标显示可能出现进一步回落，但即使回落到1.35，在连续四周上涨后
，这也是必要的。上次欧元连续四周上涨出现在2月到3月之间，再之前则是2006年5月
。欧元在1.36和1.3625存在阻力，在1.3550，1.3520和1.3490存在支撑。

本周美国方面还有数据公布（新屋销售，耐用消费品和一季度GDP），这可能为美元带
来更大压力。周三德国的IFO气候指数在四月份从107.7上升到107.9，目前状况指数从
103.2上升到103.5，这会进一步推高欧元。市场担心美国本周晚些时候会重新出现增长
放缓迹象，预期美国一季度GDP值为1.8%，与2005年四季度的低点持平。如果增长低于
1.8%，就会成为自2003第一季度以来的最低点。

Ashraf Laidi
CMC Markets

04/25