第一季GDP数据不佳引发衰退忧虑 FED如何应对难预料

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路透芝加哥电---美国经济连续第四个季度成长乏力,令美国联邦储备理事会(FED)进退维谷.虽然物价压力挥之不去,但有关经济可能陷入衰退的忧虑却升温.

 

分析师认为,如果失去了推动经济成长的主要动力,那麽美国经济也很难在长时间低速成长.

 

商务部周五公布的报告显示,美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率初值为成长1.3%,为四年来最小增幅.

 

第一季GDP较上年同期成长率降至2.1%,接近一些分析师认为的成长停滞水准.

 

"自1960年以来,每逢GDP较上年同期成长率降至2%以下,就会出现美国国家经济研究局(NBER)定义的那种经济全面衰退."法国巴黎银行经济分析师Richard Iley称."一旦出现'转折点',经济就真的进入转折."

 

一些分析师担心,经济成长在很长时期内低于趋势水准,令美国经济抵御新动荡的能力降低,例如近期汽油价格暴涨可能抑制第二季的经济成长.

 

美国旧金山联邦储备银行总裁叶伦周四对记者表示,美国经济面临"一定的"衰退风险.

 

她说,经济成长的速度已经由温和适中变为缓步前行,她"并不认为"房屋市场今年会出现转机.她的谨慎言辞引起那些关注FED的市场人士的注意.

 

"这是新的措辞,表明FED逐渐承认,经济所面临的下档风险有所加剧."Iley说.

 

事实上,住宅投资令第一季GDP成长率减少了1个百分点,住宅方面的支出已连续第六季呈现萎缩.

 

"这是1981-1982年以来头一次出现的情况,当时美国经济正在衰退的泥潭中挣扎."道富环球市场资深外汇分析师Brian Garvey说.

 

**房市影响或许有限**

 

虽然一些分析师认为衰退的风险在增大,但另一些人则同意芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克的观点.他在本月稍早时称,经济成长持续疲弱是由于房屋市场成长放慢,而房市放缓尚未波及到更大范围的经济领域.

 

"抛开房屋市场不谈,国内需求强势也令人瞩目,"花旗集团分析师Steven Wieting言及GDP报告时称.

 

"虽然住房营建会在2007年拖累经济成长,但其每一季对经济的拖累较小."他在研究报告中写到.

 

虽然GDP增幅低于预期,但主要是库存和净出口方面的数据不佳.

 

"与去年第四季相比,所有拖累经济的产业都出现改善."Wells Fargo Economics资深经济分析师Eugenio Aleman说."我们相信最坏的时期已经过去."

 

若事实果真如此,则金融市场有关FED在今年稍後降息的预期就将受挫.央行自去年6月以来一直维持指标利率在5.25%不变,并在经济成长放慢的情况下仍全力关注通膨风险.

 

另一个可能影响到FED政策方向的问题在于经济的趋势成长率水准,一直以来的该水准的估值接近3%.

 

生产率成长放慢的迹象令许多预测人士将其调降至2.5-3%区间,这意味着通过降息刺激成长的必要性降低.

 

分析师表示,将于5月4日公布的4月非农就业报告将成为预示FED政策的新风向标.

 

路透调查中分析师的预估中值显示,在3月意外增长18万人之後,4月非农就业人口料增加10万人,不过预估区间较为宽泛.

 

"若4月就业人口增长不足5万人,将会打压经济在第二季迅速反弹的希望,并使得明显倾向于紧缩的FED政策看起来更加不当."道富环球市场的Garvey说.(完)

 

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